在房地產(chǎn)市場持續(xù)調(diào)控的背景下，房企的融資動態(tài)備受市場關(guān)注。融創(chuàng)中國控股有限公司（以下簡稱“融創(chuàng)”）的融資動作再次成為焦點。據(jù)公開信息披露，融創(chuàng)擬發(fā)行2018年公司債券（第二期），發(fā)行規(guī)模為人民幣80億元。此舉標(biāo)志著融創(chuàng)在2018年通過公司債券渠道的融資計劃持續(xù)推進(jìn)。

根據(jù)公告，本期債券的發(fā)行已獲得相關(guān)監(jiān)管部門的核準(zhǔn)。債券分為兩個品種：品種一為4年期，附第2年末發(fā)行人調(diào)整票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)；品種二為5年期，附第3年末發(fā)行人調(diào)整票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)。發(fā)行人和主承銷商將根據(jù)簿記建檔情況，在預(yù)設(shè)的利率區(qū)間內(nèi)協(xié)商確定最終的票面利率。募集資金在扣除發(fā)行費用后，擬用于償還公司債券。

值得關(guān)注的是，這并非融創(chuàng)在2018年的首次發(fā)債。此前，融創(chuàng)已于今年早些時候成功發(fā)行了規(guī)模可觀的公司債券。連同本次擬發(fā)行的80億元，融創(chuàng)在2018年通過公開市場發(fā)行的公司債券累計規(guī)模將達(dá)到約250億元人民幣。這一系列的融資行為，清晰地反映了融創(chuàng)在現(xiàn)階段對資金的需求以及其積極的債務(wù)管理策略。

對于融創(chuàng)而言，持續(xù)的大規(guī)模債券發(fā)行是其優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)充營運資金、保障項目開發(fā)與拓展的重要金融手段。在行業(yè)整體融資環(huán)境趨緊的形勢下，能夠成功發(fā)行大額公司債，也一定程度上體現(xiàn)了市場對融創(chuàng)信用資質(zhì)和經(jīng)營能力的認(rèn)可。大規(guī)模的債務(wù)融資也意味著企業(yè)未來將面臨相應(yīng)的利息支出與本金償還壓力，對其現(xiàn)金流管理提出了更高要求。

分析師指出，融創(chuàng)近年來通過并購擴(kuò)張實現(xiàn)了規(guī)模的快速躍升，與之相伴的是負(fù)債規(guī)模的增加。此次發(fā)行公司債，可以視為其用長期、低成本的公開市場債務(wù)置換或承接部分短期、高成本債務(wù)的舉措，有助于拉長債務(wù)久期，平滑償債高峰，維持財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健。市場將持續(xù)關(guān)注其銷售回款速度、土地投資節(jié)奏以及整體負(fù)債率的變化，以評估其財務(wù)安全邊際。

融創(chuàng)擬發(fā)行80億公司債并累計發(fā)行250億的計劃，是當(dāng)前中國頭部房企融資圖景的一個縮影。在“降杠桿、穩(wěn)發(fā)展”的行業(yè)主旋律下，如何平衡發(fā)展速度、規(guī)模與財務(wù)安全，將是包括融創(chuàng)在內(nèi)的所有房企需要持續(xù)面對的核心課題。